Se detalla el Código Ético del CFA^® Institute junto con las Normas de Conducta Profesional así como las recomendaciones a seguir y ejemplos para su aplicación práctica. Así mismo se introduce el Global Investment Performance Standard (GIPS) para facilitar la comparación entre diferentes productos financieros y sistemas de reporting.

• Ethics and Trust in the Investment Profession
• Code of ethics and Standards of Professional Conduct
• Guidance for Standards I-VII
• Introduction to the Global Investment Performance Standards (GIPS)
• Ethics Application

En este bloque se presentan las herramientas básicas de los métodos cuantitativos que se utilizarán a lo largo del todo el Programa CFA^®, entre otras, el valor en el tiempo del dinero y la estadística descriptiva como herramienta para evaluar el riesgo. Se aborda el estudio de las distribuciones de probabilidad discretas y continuas más utilizadas para explicar el comportamiento de variables aleatorias y se introduce a la regresión lineal.

• Time value of money
• Organizing, Visualizing, and Describing Data
• Probability Concepts
• Sampling and Estimation
• Hypothesis Testing
• Introduction to Linear Regression

Se explican los conceptos y herramientas del análisis de la oferta y la demanda y de cómo los compradores y vendedores interactúan para determinar los precios, la teoría del consumidor así como la teoría de la empresa. Se proporcionan las herramientas para la comprensión de cómo funcionan los mercados de productos y recursos junto con las características competitivas de las diferentes industrias.

Se cubren los principales conceptos macroeconómicos. El análisis de la oferta y la demanda agregada así como de los factores que afectan al crecimiento económico, los ciclos económicos, las políticas fiscales y monetarias y el papel de los bancos centrales y gobiernos para minimizar las fluctuaciones de la actividad económica.

Se introduce el análisis macroeconómico en un contexto global. Se explican los flujos de bienes y servicios y del capital, y cómo interactúan en el comercio internacional. Se introduce igualmente el estudio de los mercados de divisas.

• Common Probability Distributions
• Topics in Demand and Supply Analysis
• The Firm and Market Structures
• Aggregate Output, Prices, and Economic Growth
• Understanding Business Cycles
• Monetary and Fiscal Policy
• Introduction to Geopolitics
• International Trade and Capital Flows
• Currency Exchange Rates

Se describen los principios generales del análisis financiero, los tipos de información disponible como los estados financieros incluidos en las cuentas anuales, el proceso contable, así como los diferentes marcos regulatorios aplicables.

Se profundiza en el estudio de los tres estados financieros, la cuenta de pérdidas y ganancias, el balance de situación y el estado de flujos de efectivo. Igualmente se cubre en mayor profundidad diferentes técnicas de análisis financiero.

Se examinan diferentes categorías de activos y pasivos desde el punto de vista del análisis financiero, junto con el efecto de diferentes políticas contables en los estados financieros y ratios de las empresas, así como su impacto en el análisis de empresas.

Se discute la calidad del reporting financiero y su aplicación al análisis de diferentes activos de deuda y acciones. Las técnicas más utilizadas para analizar compañías así como las implicaciones de las diferentes políticas contables en la calidad de los estados financieros.

• Introduction to Financial Statement Analysis
• Financial Reporting Standards
• Understanding Income Statements
• Understanding Balance Sheets
• Understanding Cash Flow Statements
• Financial Analysis Techniques
• Inventories
• Long-Lived Assets
• Income Taxes
•  Non-Current (Long-Term) Liabilities
•  Financial Reporting Quality
•  Applications of Financial Statement Analysis

Se analizan los principios que las corporaciones siguen para tomar sus decisiones de inversión y financiación. Los presupuestos de capital e inversiones, las tasas esperadas y requeridas de rentabilidad, el apalancamiento y su impacto en el valor y los estados financieros de las empresas, así como las diferentes políticas de remuneración del accionista.

• Corporate Structures & Ownership
• Introduction to Corporate Governance & Other ESG Considerations
• Business Models
• Capital Investments
• Working Capital
• Cost of Capital – Foundational Topics
• Capital Structure
• Measures of Leverage

Se detallan los aspectos más relevantes de los distintos mercados financieros, su estructura, organización, tipos de activos y esquemas de fijación de precios. Se estudia el concepto de eficiencia en los mercados y cómo afecta al análisis de inversiones. Se profundiza en las características, análisis y valoración de activos de renta variable, así como en el análisis sectorial y competitivo.

• Market Organization and Structure
• Security Market Indexes
• Market Efficiency
• Overview of Equity Securities
• Introduction to Industry and Company Analysis
• Equity Valuation: Concepts and Basic Tools

Se introducen los conceptos fundamentales del análisis de activos de renta fija, los elementos que definen estos activos, los diferentes tipos de bonos, así como el cálculo de los precios, rentabilidades y diferenciales. Se analizan igualmente las convenciones del mercado para la cotización de los diferentes activos, así como la composición de la curva de tipos de interés.

Se analizan los diferentes riesgos asociados a los activos de renta fija, con especial énfasis en el riesgo de tipo de interés y en el riesgo de crédito, así como en las diferentes formas de medirlo.

• Fixed Income Securities: Defining Elements
• Fixed Income Markets: Issuance, Trading, and Funding
• Introduction to Fixed Income Valuation
• Introduction to Asset-Backed Securities
• Understanding Fixed Income Risk and Return
• Fudamentals of Credit Analysis

La importancia de los derivados en los mercados financieros es cada vez mayor para gestionar adecuadamente el riesgo así como para ganar exposición a determinados tipos de activos mediante la creación de activos sintéticos. Se analiza la base conceptual de los cuatro tipos de derivados, fowards, futuros, opciones y swaps, y el uso de opciones en la gestión de riesgos.

• Derivative Instrument and Derivative Market Features
• Forward Commitment and Contingent Claim Features and Instruments
• Derivative Benefits, Risks and Issuer and Investor Uses
• Arbitrage, Replication and the Cost of Carry in Pricing Derivatives
• Pricing and Valuation of Forward Contracts and for an Underlying with Varying Maturities
• Pricing and Valuation of Future Contracts
• Pricing and Valuation of Interest Rates and Other Swaps
• Pricing and Valutation of Options
• Option Replication Using Pull-Call Parity
•  Valuing a Derivative Using a One-Perior Binomial Model

Los inversores cada vez más están optando por las inversiones alternativas para diversificar el riesgo y obtener mayores rentabilidades. En esta sesión se describen las características de las diferentes inversiones alternativas, así como su impacto en las decisiones de inversión, incluyendo hegde funds, capital riesgo, activos inmobiliarios y commodities.

• Categories, Characteristics and Compensation Structures of Alternative Investments
• Performance, Calculation and Appraisal of Alternative Investments
• Private Capital, Real Estate, Infrastructure, Natural Resources and Hedge Funds

Se introduce la base para la gestión de carteras, los diferentes tipos de inversores, así como los conceptos de rentabilidad y riesgo aplicados a la valoración y selección de activos. Se estudian los conceptos básicos de planificación y construcción de carteras, los sesgos conductuales de los individuos, la gestión de riesgos y gestión de inversiones.

• Portfolio Management: An Overview
• Portfolio Risk and Return: Part I
• Portfolio Risk and Return: Part II
• Basics of Portfolio Planning and Construction
• The Behavioral Biases of Individuals
• Introduction to Risk Management
• Technical Analysis
• FinTech in Investment Management